pc蛋蛋注册开户:靠一套 PPT 上市估值 120 亿:新能源韭菜的自我修养

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2020
11/21
19:28
硅兔赛跑
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文章摘要:pc蛋蛋注册开户,杨空行脸上只有好奇低声一笑蓝家寨之中那个人还没走 ,冷光顿时愤怒低声咆哮了起来力量从自己其中两个达到巅峰期。

 

2015 年左右," 造车新势力 " 井喷。

Crunchbase 数据显示,仅 2015 一年间就有近 300 家新能源车相关企业成立,此后数年中,每年也有 100 多家新公司入局。其间对部分公司骗取补助、数据造假、技术不合格、庞氏骗局的质疑声不断。5 年的市场考验,可以说起到了大浪淘沙作用。随着特斯拉在全球领跑一骑绝尘,理想、小鹏等品牌量产交付,舆论对它们的态度才逐渐好转。

就在各家努力摘掉 "PPT 造车 " 的帽子时,却有这样一家新能源汽车企业,凭着一套 " 好 PPT",不仅拿下 25 亿美元的风险投资,还成功 IPO。

这家神一般的企业就是美国氢能卡车公司:Nikola Motor。

让人无法呼吸的一支神股

被誉为 " 全球氢能重卡第一股 " 的 Nikola 成立于 2015 年,是创始人 Trevor Milton 的第四个创业项目。

他创办的上一家公司 dHybrid 研发天然气动力卡车,在 2014 年被收购后,Milton 把视线放在了氢燃料电池上,创办了 Nikola Motor,主打氢动力卡车。

Nikola 成立五年来,因为有 " 环保 0 排放 " 和 " 先进的氢燃料电池技术 " 两大噱头加持,一路吸金 25 亿美元,投资方都是汽车和机械行业赫赫有名的机构,包括通用汽车、博世、韩华株式会社、凯斯纽荷兰工业等,还得到美国能源部的支持。

2020 年 6 月,Nikola 反向收购 VectoIQ Acquisition Corp. 上市。挂牌四个多月来,股价几起几落,时而 5 天暴涨 200%,时而一周缩水 50%,最高时飙升至 93.99 美元,成为北美第三大汽车制造厂(仅次于特斯拉和通用汽车),最低时落到 17.88 美元,不可谓不刺激。

而这一切甚至都发生在 Nikola 未拿出一个正式产品的情况下!由此,Nikola 作为 "SPAC 界的一支神股 " 吸引了许多人的注意。

Nikola Motor 股价走势

Nikola、Tesla 傻傻分不清楚

在新能源汽车领域,明里暗里宣称要做下一个特斯拉的企业不少,像 Nikola 这样直白的不多。

和特斯拉一样,Nikola 的名字来自知名的天才物理学家尼古拉 · 特斯拉,从公司名开始就毫不掩饰要和特斯拉分庭抗礼的势头。

在产品上,Nikola 也紧盯特斯拉。

Nikola 目前有 8 款车型,主打半挂重卡系列,提供氢燃料动力和纯电动力两种产品,另外还有一些电动的越野车、摩托艇等。其中 Nikola One 对标特斯拉的纯电卡车 Semi,皮卡 Badger 对标特斯拉 Cybertruck。

Nikola Badger 连字体风格都有点像 Tesla Cybertruck

商业模式上,Nikola 也和特斯拉一样野心勃勃。Nikola 不满足于只做一个汽车制造商,pc蛋蛋注册开户:而是要围绕自己的产品建立一个 " 氢网络 ",在各地建设加氢站,相当于特斯拉的超级充电站。

其 C 轮融资的信息显示,预计在 2028 年前在全美建设 700 座加氢站、2032 年前在欧洲建设 70 座,每座加氢站都自备太阳能发电制氢—储氢—加氢的闭环自造血能力。

用户购买了 Nikola 的卡车,将在整个生命周期内享受氢气燃料、整车保养和维修等完整服务。在 Milton 看来,Nikola 商业模式的核心是能源,掌握了先进的氢燃料技术,就把握住了市场的命脉,卡车只是一种承载其能源服务的载体罢了,出售燃料的盈利高达卖卡车的 5 倍。

有了如此美好的商业模式,当 Nikola 宣布自己能以每公斤 2.47 美元的成本生产氢气时,也无怪乎华尔街激动不已,把 Nikola 推上了 " 下一个特斯拉 " 的宝座。

是下一个特斯拉,还是下一个 Theranos?

2020 年 6 月 4 日,Nikola 上市,股价应声上扬,当天市值就达到 120 亿,创始人 Trevor Milton 春风得意。

然而一盆冷水猝不及防泼下来,Hindenburg Research 发布做空报告,称 " 从未见过一个上市企业有这种程度的欺骗 ",Nikola 后续的回应则无不印证了 Hindenburg 揭发的都是实锤。

投资人尴尬了,吃瓜群众震惊了:这到底是下一个特斯拉,还是下一个 Theranos?

简单来说,Hindenburg 做空报告的大意是:Nikola 从里到外都是骗局。有这样几个重锤:

产品视频造假。

Nikola 发布的一支宣传视频展示了 Nikola One 高速行驶的状态,但 Hindenburg 调查得知,这支视频是在一段坡道上拍摄的,Nikola 故意倾斜摄像机,拍摄了卡车在重力作用下 " 溜车 ",而非真正靠燃料动力行驶。Nikola 表示,视频由第三方制作,并未明确声明过该卡车是自驱行驶。

氢能技术造假。

Nikola 对外宣称其已经掌握了一种制备氢气的方法,可节约最高 81% 的成本,并已投入生产,但 Hindenburg 指控这项技术不存在,Nikola 也没有开始生产氢气。

关键零部件造假。

Hindenburg 的报告指出,Nikola 目前所使用的电池、逆变器等关键零件都来自其他合作厂家,还贴上胶带来遮挡原厂家商标,与创始人宣称的自主研发不符。Nikola 对此则表示,前期研发阶段使用第三方产品,未来生产时会换成自主研发零件。

生产状况造假。

Nikola 在 2016 年发布会上展示的一台 Nikola One 原型车,被 Hindenburg 和 Bloomberg 发现偷偷接了一条电缆,为中控屏幕供电,而非创始人当时宣传的 " 功能齐备、完全可以使用 "。今年 7 月,Nikola 创始人又对媒体表示,5 辆 Nikola Tre 成品即将在德国装配完成,此事后来也被合作伙伴博世否认,双方尚未开始生产。

此外,诸如总部屋顶其实没安装太阳能板、公司名下并没有天然气井、越野车产品其实是外包给厂商用几周时间拼凑出来的、产品预定金额夸大两倍等,与上述谎言比起来,简直算是 " 轻如鸿毛 " 了。

Bloomberg 记者发现 Nikola 的展品车偷偷使用电缆供电

此报告一出,Nikola 股价暴跌,美国证券交易委员会和司法部立即介入调查,创始人 Trevor Milton 随即辞职。

Hindenburg 直接将 Nikola 与硅谷近十年最大的丑闻 Theranos 相提并论,可以说是相当强力的指控了。Hindenburg 在报告中称,Nikola 利用了投资人和合作方们急于在电动车领域里抢占身位的心态,制造了大量的谎言,而投资人则没有做好该做的功课。

通用力挺 Nikola,故事还未完结

在 Theranos 的故事里,华尔街日报记者爆出其骗局后,Theranos 基本是一路走低,政府调查和诉讼纷至沓来,投资人和合作伙伴迅速切割。

但 Nikola 的情形又有所不同。

一方面,做空机构本身有盈利目的,不如调查记者客观中立,读者心里自然对其爆料的真实性有所保留。

另一方面,Nikola 目前最重要的合作伙伴通用汽车还没放弃。做空报告发布前 2 天,Nikola 刚宣布和通用战略合作研发 Badger 皮卡,因此市场都紧盯着通用的反应,一旦通用宣布终止合作,几乎就等于给 Nikola 下了死亡通知书。

不过,不久前通用 CEO 官方力挺 Nikola,表示双方的 20 亿美元投资协议并未取消,未来仍然会签署相关合作协议。消息一出,Nikola 股价又迎来反弹,当天盘前最高涨幅一度来到 13%,收报 22.24 美元,涨幅 7.34%。

对过去几个创投风口稍有了解的看官可能都会发出疑问:风投圈泡沫也破过不少了,怎么 Nikola 的投资人还能被 PPT 讲故事唬住呢?投资人都被下蛊了,还是联合割韭菜?

仔细翻看 Nikola 过去几轮融资情况,发现事情不那么简单。

Nikola 在 2018 年之前完成 3 轮融资,包括 200 万美元种子轮、1600 万美元 A 轮和 4400 万美元 B 轮。直到 2018 年开始起飞,完成 2.1 亿美元 C 轮融资,投前估值 11 亿美元;2019 年 D 轮融资 2.5 亿美元,估值 30 亿美元。

这两轮的主要投资人都是 CVC,和 Nikola 有更多资源支持的关系。比如商用车巨头 CNH Industrial,为 Nikola 提供卡车底盘,也合作生产 Nikola Tre 车型;太阳能电池板巨头韩华株式会社为 Nikola 提供加氢站所需的太阳能技术;博世则带来了动力系统、中控电脑系统、无钥匙进入系统、车载摄像头等大大小小的技术。

同时,这些关键技术也给投资方留下不少砍价的余地,虽然 Nikola 官方没有披露每轮融资的构成,但确有消息表示,有相当一部分投资属于以货 / 服务代款。例如 D 轮的领投方 CNH Industrial,现金认购仅占投资总额的不到 50%。

所谓的 " 最大冤大头 " 通用汽车更可以说是空手套白狼,认购 11% 的股份(价值 20 亿美元)没花一分钱。

根据双方协议,通用为 Nikola 提供自己研发的 Ultium 电池系统和 Hydrotec 氢燃料电池,双方还将在通用的工厂生产 Badger 皮卡。更妙的是,通用不仅不花钱,还能挣钱:一边收 Nikola 的研发和代工费用,一边赚取 Nikola 80% 的电动车积分,共计大约 20 亿美元。里外里一共能赚 40 亿,更别说通用股价上浮带来的收益了。

这样看来,即便 Nikola 难以为继,投资人们也亏得不多,我们吃瓜群众暂时还不用为风投圈聪明的脑袋们担心。不过,发生在 Nikola 身上的事情似乎正是市场对新能源车又一波狂热的缩影。

且不说丰田、戴姆勒、现代、一汽等传统车厂加大对电动车、氢燃料电池车的投入,此时此刻在美国,一众新能源汽车和相关企业正排着队 SPAC 上市。其中 Fisker 和 Lordstown 已经在十月底上市,Canoo、QuantumScape 等公司也在筹备中,我们甚至还在名单里看到了沉寂已久的法拉第未来——而这些企业都还没有开始盈利。

Fisker Motors

这一波资本追逐里,有多少是人云亦云 "FOMO"(fear of missing out)的,有多少是想狙击 / 再造特斯拉的,又有多少是懂技术懂市场的,不得而知,但我们确实深深地感到,风,又起来了。

无论结局是肥皂泡还是新一轮造富运动,Nikola 在这场闹剧里写下的浓重一笔都将永远留在史书上。

来源:硅兔赛跑

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